[库存看市场]部分库存回升，钢价涨势见缓西本资讯-yb体育官方

本周（11月13日—11月17日），西本资讯监测的数据显示，截止11月17日，全国69个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为4192元/吨，周环比上涨75元/吨；高线hpb300φ6.5mm为4372元/吨，周环比上涨67元/吨。

本期，全国各地市场建筑钢材价格波动上移：其中，北方需求减弱,钢厂推高；南方期现呼应，区间向上。本周西本钢材指数上调，成本指数回升，显示长流程钢厂利润空间变化不大；本周螺纹钢期货主力合约高位震荡，对现货市场有引导作用。（下图为红色线条为钢材指数，黄色线条为成本指数）

期货方面，本周黑色系主力合约波动加剧：铁矿冲高调整，焦炭再次上行，热卷震荡回升，螺纹拉高回调。其中，热卷2401合约周五夜盘收在4010元，较上周五夜盘3994元/吨上涨16元；螺纹钢2401合约周五夜盘收在3930元/吨，较上周五夜盘3904元/吨上涨26元；从全周走势情况看，原料端热点轮动，成材端跟随而行。

回首本期，消息面相对中性，原料价格上行，螺纹现货再涨，当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本资讯监控到的相关库存数据，再具体分析。

一、上海市场分析

据西本资讯监测库存数据：截至11月16日，沪市螺纹钢库存总量为25.96万吨，较上周增加1.04万吨，增幅为4.17%（见下图）；目前库存量较上年同期（11月17日的24.18万吨）增加1.78万吨，增幅为6.86%。本周沪市螺纹钢库存环比回升，主要原因是入库资源继续增加。

本期，西本资讯监测的沪市线螺周终端采购量为1.69万吨，较上周减少0.59%（见下图）。本周终端采购量环比略降，显示刚需徘徊不前。

本期西本钢材指数波动回升，市场价格震荡上行：周一，惯性调高；周二，稳中回落；周三，前高后低；周四，跌后回涨；周五，小幅震荡。当下上海市场现状是：社会库存增加，需求难以放量；供应出现改善，商家关注成交。目前市场行情处于“摇摆”状态，预计下周西本钢材指数区间整理。

二、库存总结分析

本期，全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为940.23万吨，较上周减少11.70万吨，减幅为1.23%。主要钢材品种中，螺纹钢库存量为371.76万吨，环比上周减少12.15万吨，减幅为3.16%；线盘库存量为53.75万吨，环比上周减少3.37万吨，减幅为5.90%；热轧卷板库存量为264.37万吨，环比上周减少5.96万吨，减幅为2.20%；中厚板库存量为139.75吨，环比上周增加10.27万吨，增幅为7.93%；冷卷板库存量为110.60万吨，环比上周增加0.51万吨，增幅为0.46%。

据西本资讯历史数据，当前库存总量较上年同期（2022年11月17日的893.58吨）增加46.65万吨，增幅为5.22%。分品种看，本期五大钢材品种库存中，中厚板和冷卷版库存增加，其它品种库存下降。（见下图）

本周，华东区域建筑钢价格波动上移，其中，山东市场涨幅较大，其它市场涨幅接近，截至周五，以各地西本优质品为参照物，华东市场螺纹钢主流基准价格从3810元到4080元/吨不等，周环比上涨30-60元/吨。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

住建部部长：房地产市场未来持续发展仍有坚实支撑

住房城乡建设部部长倪虹在接受专访时表示，当前，我国房地产市场正处在转型期，虽然遇到了一些困难，但未来的持续发展仍然有坚实的支撑。随着中央各项决策部署的持续落实，随着房地产发展新模式的逐步建立，一定能够推动房地产转型升级、实现高质量发展，让人民群众住上更好的房子。

26省披露拟发行特殊再融资债券

据梳理，截至目前，全国已有26个省（包含省、直辖市、自治区）披露了拟发行特殊再融资债券，拟发行（含已发行）金额总计达到12553.09亿元。与普通再融资债券的募集资金用于偿还到期政府债券本金不同，特殊再融资债券的募集资金用于置换地方存量债务。

10月新增人民币贷款7384亿元

央行数据显示，前十个月人民币贷款增加20.49万亿元，同比多增1.68万亿元。10月份人民币贷款增加7384亿元，预估为6400亿元，前值为23118亿元。分部门看，住户贷款减少346亿元，其中，短期贷款减少1053亿元，中长期贷款增加707亿元；企（事）业单位贷款增加5163亿元，其中，短期贷款减少1770亿元，中长期贷款增加3828亿元，票据融资增加3176亿元；非银行业金融机构贷款增加2088亿元。

央行：10月份社会融资规模增量为1.85万亿元

初步统计，2023年前十个月社会融资规模增量累计为31.19万亿元，比上年同期多2.33万亿元。10月份社会融资规模增量为1.85万亿元，比上年同期多9108亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加4837亿元，同比多增232亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加152亿元，同比多增876亿元。

财政部：1-10月累计全国一般公共预算收入187494亿元

财政部数据显示，1-10月累计，全国一般公共预算收入187494亿元，同比增长8.1%。其中，税收收入157841亿元，同比增长10.7%；非税收入29653亿元，同比下降3.8%。分中央和地方看，中央一般公共预算收入85870亿元，同比增长7.3%；地方一般公共预算本级收入101624亿元，同比增长8.8%。

1-10月份全国固定资产投资419409亿元

国家统计局数据显示，1-10月份，全国固定资产投资（不含农户）419409亿元，同比增长2.9%，比1-9月份回落0.2个百分点。分领域看，基础设施投资同比增长5.9%，制造业投资增长6.2%，房地产开发投资下降9.3%。

1-10月基础设施投资同比增长5.9%

国家统计局公布数据，1-10月，全国基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长5.9%。其中，铁路运输业投资增长24.8%，水利管理业投资增长5.7%，道路运输业投资与去年同期持平，公共设施管理业投资下降2.2%。

财政部：1-10月国有土地使用权出让收入34992亿元

财政部数据显示，1-10月累计，全国政府性基金预算收入43795亿元，同比下降16%。分中央和地方看，中央政府性基金预算收入3417亿元，同比下降5.8%；地方政府性基金预算本级收入40378亿元，同比下降16.8%，其中，国有土地使用权出让收入34992亿元，同比下降20.5%。

1-10月份全国房地产开发投资同比下降9.3%

统计局：1-10月份，全国房地产开发投资95922亿元，同比下降9.3%；其中，住宅投资72799亿元，下降8.8%。1-10月份，商品房销售面积92579万平方米，同比下降7.8%，其中住宅销售面积下降6.8%。商品房销售额97161亿元，下降4.9%，其中住宅销售额下降3.7%。1-10月份，房地产开发企业房屋施工面积822895万平方米，同比下降7.3%。其中，住宅施工面积579361万平方米，下降7.7%。房屋新开工面积79177万平方米，下降23.2%。其中，住宅新开工面积57659万平方米，下降23.6%。房屋竣工面积55151万平方米，增长19.0%。其中，住宅竣工面积40079万平方米，增长19.3%。

10月中国粗钢日产255.13万吨

国家统计局数据显示，2023年10月，中国粗钢日均产量255.13万吨，环比下降3.8%，创今年以来新低；生铁日均产量223.19万吨，环比下降6.4%；钢材日均产量366.81万吨，环比下降6.6%。10月，中国粗钢产量7909万吨，同比下降1.8%；生铁产量6919万吨，同比下降2.8%；钢材产量11371万吨，同比增长3.0%。1-10月，中国粗钢产量87470万吨，同比增长1.4%；生铁产量74475万吨，同比增长2.3%；钢材产量114418万吨，同比增长5.7%。

前10月国家发展改革委审核固定资产总投资1.08万亿元

国家发展改革委发布数据显示，1—10月份，共审批核准固定资产投资项目130个，总投资1.08万亿元，主要集中在高技术、能源、水利等行业。其中，10月份审批固定资产投资项目4个，总投资56亿元，主要集中在能源、农业等行业。

10月70大中城市房价出炉

11月16日，国家统计局公布，10月份，70个大中城市中，新建商品住宅和二手住宅销售价格环比下降城市分别有56个和67个，均比上月增加2个。

中钢协：11月上旬重点钢企粗钢日产197.06万吨

2023年11月上旬，重点统计钢铁企业粗钢日产197.06万吨，环比增长2.43%，同口径相比去年同期下降 0.81%，同口径相比前年同期增长9.51%；钢材库存量1468.96 万吨，比上一旬(即10月下旬)增长6.67%，比上月同旬下降 10.22%。

10月中国四大家电产量出炉

国家统计局数据显示，2023年10月中国空调产量1373万台，同比下降0.5%；1-10月累计产量20738.5万台，同比增长12.4%。10月全国冰箱产量827.2万台，同比增长20.3%；1-10月累计产量7996.8万台，同比增长14.1%。10月全国洗衣机产量1005.7万台，同比增长14.5%；1-10月累计产量8500.5万台，同比增长20.7%。10月全国彩电产量1629.5万台，同比下降14.8%；1-10月累计产量16055.9万台，同比下降0.1%。

1-10月中国挖掘机产量同比降34.6%

国家统计局最新数据显示，2023年10月，我国挖掘机产量17186台，同比下降34.6%。2023年1-10月，我国挖掘机累计产量195124台，同比下降24.6%，降幅较1-9月扩大1.1个百分点。我国挖掘机累计产量降幅已连续6个月扩大。

10月中国钢筋产量1825.1万吨

国家统计局最新数据显示，2023年10月份，中国钢筋产量为1825.1万吨，同比下降12.1%；1-10月累计产量为19266.9万吨，同比下降1.2%。10月份，中国中厚宽钢带产量为1714.5万吨，同比增长14.1%；1-10月累计产量为17269.6万吨，同比增长13.2%。10月份，中国线材（盘条）产量为1104.1万吨，同比下降4.6%；1-10月累计产量为11547.8万吨，同比下降0.9%。

财政部：1—10月发行用于项目建设专项债券35192亿元

财政部17日公布1—10月新增地方政府专项债券发行使用情况。 数据显示，1—10月，各地在批准下达的新增债务限额内，发行用于项目建设的专项债券35192亿元，主要用于市政建设和产业园区基础设施、社会事业、交通基础设施、保障性安居工程、农林水利等重点领域建设。 财政部有关负责人表示，下一步，将加大工作力度，一方面，提前下达2024年度部分新增地方政府债务额度，合理保障地方融资需求；另一方面，强化政府债券特别是地方政府专项债券管理，适度扩大专项债券投向领域和用作项目资本金范围，保障重点项目建设资金需求，引导带动社会有效投资，提高债券资金使用效益。

财政部：做好1万亿元国债项目审核和预算下达

财政部17日介绍了增加发行1万亿国债三方面工作的最新进展。具体来看：一是建立工作机制。国家发展改革委、财政部会同相关部门建立增发国债项目实施工作机制，加强部门协同，强化统筹协调，共同抓好增发国债各项工作。二是组织项目申报和审核。向地方印发通知，明确项目申报条件、程序等要求，根据地方申报项目情况分领域开展审核。三是做好国债发行。按照国债发行计划和有关工作安排，合理把握发行节奏，推动增发国债平稳顺利发行。财政部有关负责人表示，下一步，将会同有关方面抓好增发国债的各项具体工作，做好项目审核和预算下达，加强国债资金监管，切实提高国债资金使用效益。

本期，宏观面不冷，微观面不热，主要体现在：1、10月新增人民币贷款环比下降，社会融资规模同比增长；2、更多省市拟发行特殊再融资债券，总计金额超过1.25万亿；3、前10月固投增速环比回落，基础设施投资相对强势；4、全国一般公共预算收入同比增长，国有土地使用权出让收入继续下滑；5、房地产发展新模式逐步建立，10月份多数城市房价环比下降；6、房地产开发投资仍为负增长，核心数据没有实质性改善；7、10月四大家电产量出炉，同比有增也有降；

总体来看，宏观面依然有暖意，但微观面缺少亮点，特别是房地产行业长期处于颓废状态，对需求端仍有拖累。

从行业面看，据国家统计局数据，10月份国内粗钢、生铁和钢材日均产量均有下降，粗钢日均产量更是创下今年以来新低，受此影响，前10月粗钢产量同比增幅收窄，为全年“平控”创造了有利条件。另外，国内钢筋产量已经连续四个月环比回落，线材产量则创下今年2月份以来最低，可以说，10月份建筑钢产量减少，是推动11月份市场价格回涨的重要因素。不过，亏损倒逼钢厂减产似乎没有持续，据中钢协数据，11月上旬，重点钢企粗钢日均产量结束了连续两旬下降，再次环比回升；同期企业库存也有增加，并走出了全年的低谷。展望后期，钢厂复产和需求减弱的博弈还将继续，而铁矿石等原料价格偏强则不利于修复行业利润，预计长材价格回升阻力会加大。

回首本周，期螺高位震荡，现货波动上移，原料价格趋高，需求继续分化。从行情走势看，全国各地表现相似：在北方，厂家续涨，刚需下降；在南方，期现联动，起落频繁；南北市场需求不一，有利于资源加快流动。总体来看，原料价格坚挺，钢厂有意推高；商家操作谨慎，共振效应减弱。

期货起伏，现货跟随，需求受制，这是本周市场的主要特色。接下来，预计终端需求难以提升，投机需求不会冲动，期货市场还有起落，现货价格小幅试探。可以看到，当前市场行情处于“消化”阶段：价格重心上移，突破动力不足。

对于上海地区而言，市场现状是：库存环比回升，需求波动不大，缺货有所缓解，商家出货为主。当前的利好因素是：期货引领，心态尚可；利空因素主要有：供应改善，需求不旺。笔者以为，本周钢价震荡偏强，仍然是受到期货市场的影响，实际成交没有助推，预计下周市场波动运行，需要关注的是：期货的起落，供应的变化，钢厂的态度。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰