[库存看市场]库存降速放缓，钢价震荡回调西本资讯-yb体育官方

本周（5月27日—5月31日），西本资讯监测的数据显示，截止5月31日，全国69个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为3972元/吨，周环比下跌50元；高线hpb300φ6.5mm为4165元/吨，周环比下跌52元。

本期，全国各地市场建筑钢材价格震荡趋弱：其中，北方钢厂强势，跌幅较小；南方情绪扰动，重心下移。本周西本钢材指数下调，成本指数走弱，显示长流程钢厂利润空间没有拓展；本周螺纹钢期货主力合约冲高回落，对现货市场有抑制作用。（下图为红色线条为钢材指数，黄色线条为成本指数）

期货方面，本周黑色系主力合约波动加剧。其中，热卷2410合约周五夜盘收在3814元，环比上周五夜盘3897元下跌83元；螺纹钢2410合约周五夜盘收在3684元/吨，环比上周五夜盘3785元下跌101元；从全周走势情况看，原料端铁矿收低，成材端螺卷跟进。

回首本期，消息面暖意不多，原料价格稳中有落，螺纹现货震荡收跌，当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本资讯监控到的相关库存数据，再具体分析。

一、上海市场分析

据西本资讯监测库存数据：截至5月30日，沪市螺纹钢库存总量为39.68万吨，周环比减少0.57万吨，降幅为1.42%（见下图）；目前库存量较上年同期（6月1日的45.61万吨）减少5.93万吨，降幅为13%。本周沪市螺纹钢库存环比和同比降幅均放缓。

本期，西本资讯监测的沪市线螺周终端采购量为1.51万吨，周环比减少12.51%（见下图）。本周，终端采购量环比下降，显示刚需偏弱。

本期西本钢材指数波动调低，市场价格震荡下移：周一，松动出货；周二，稳中调整；周三，跌后修复；周四，涨后回落；周五，集体下行。当下上海市场现状是：库存小幅下降，需求环比减弱；厂家有意托举，商家信心不足。本周市场价格波动趋弱，预计下周区间起落。

二、库存总结分析

本期，全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1286.43万吨，周环比减少11.14万吨，降幅为0.86%。主要钢材品种中，螺纹钢库存量为573.95万吨，环比减少10.07万吨，降幅为1.72%；线盘库存量为85.72万吨，周环比减少1.52万吨，降幅为1.74%；热轧卷板库存量为331.88万吨，周环比增加3.19万吨，增幅为0.97%；中厚板库存量为145.34万吨，周环比减少0.72万吨，降幅为0.49%；冷卷板库存量为149.54万吨，周环比减少2.02万吨，降幅为1.33%。

据西本资讯历史数据，当前库存总量较上年同期（2023年6月1日的1201.28万吨）增加85.15万吨，增幅为7.09%，环比增幅扩大。分品种看，本期五大钢材品种库存中，热轧板卷库存回升，其它品种库存环比下降。（见下图）

本周，华东区域建筑钢价格窄幅波动。截至周五，以各地西本优质品为参照物，华东市场螺纹钢主流基准价格从3500元到3750元/吨不等，周环比下调10-30元。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

工业企业4月利润由降转增

国家统计局数据显示，工业企业当月利润由降转增。4月份，全国规模以上工业企业利润由3月份同比下降3.5%转为增长4.0%，增速回升7.5个百分点，企业当月利润明显改善。1—4月份，规上工业企业利润同比增长4.3%，增速与1—3月份持平，继续保持平稳增长。

报告：4月百城新房库存去化周期为26.5个月

上海易居房地产研究院今日发布的报告显示，4月份，全国百城新建商品住宅库存去化周期即存销比为26.5个月，即按照既有的销售速度，目前市面上的新房库存规模需要26.5个月时间才能消化完。报告认为，5月17日央行等四部门出台新政，涉及降低首付、降低房贷利率、下调公积金利率和推进“以购代建”模式等，各地售楼处的反馈情况是，去库存的动力已经在增加。随着政策和价格的调整，以及新的去库存资金加快进入，去库存节奏有望加快。

前4月钢铁行业亏损总额222.2亿元

1—4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额20946.9亿元，同比增长4.3%。1-4月份，黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入25910.2亿元，同比下降4.2%；营业成本25237.0亿元，同比下降3.3%；亏损222.2亿元。上月公布数据显示，1-3月份，黑色金属冶炼和压延加工业利润总额-213.6亿。

1—4月，完成交通固定资产投资10016亿元

交通运输部：1—4月，完成交通固定资产投资10016亿元，同比下降3.3%。其中，完成公路投资7145亿元，同比下降9.1%；完成水运投资619亿元，同比增长10.6%。

年内新增专项债发行已突破万亿元

5月份以来，各地新增专项债发行明显提速。记者梳理数据发现，截至5月28日，5月份以来各地发行新增专项债100只，规模达到2990.6252亿元。而4月份整月，各地发行新增专项债31只，规模为883.2398亿元。相较而言，5月份虽尚未结束，但新增专项债发行规模已相当于4月份3倍多。

重大项目刷新“进度条” 基建投资有望提速

近期，多地就推进重大项目建设召开调度会议、集中签约仪式，释放出加力稳投资的信号。正值超长期特别国债有序发行，多地表示将积极争取国家政策、资金支持，健全要素保障，进一步做好重点领域项目谋划，巩固和增强经济稳中向好态势。专家表示，项目储备加紧谋划、资金来源充足、要素保障强化等因素有望支持基建投资提速。

中钢协：4月主要用钢行业运行月报

2024 年1-4月，主要用钢行业运行呈分化态势，建筑业继续下行，制造业平稳增长，总体用钢需求同比有所下降。其中，房地产主要指标同比继续下降，部分指标降幅略有收窄。4月，建筑业房地产主要指标继续下降，降幅有所收窄，基础设施建设投资保持增长，增幅有所下降;制造业主要用钢行业中，机械行业主要产品产量各有升降，工程机械代表产品挖掘机产量同比由负转正，其他主要用钢行业均保持增长。

国务院：严格落实钢铁产能置换

国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》，方案要求，加强钢铁产能产量调控。严格落实钢铁产能置换，严禁以机械加工、铸造、铁合金等名义新增钢铁产能，严防“地条钢”产能死灰复燃。2024年继续实施粗钢产量调控。“十四五”前三年节能降碳指标完成进度滞后的地区，“十四五”后两年原则上不得新增钢铁产能。新建和改扩建钢铁冶炼项目须达到能效标杆水平和环保绩效a级水平。

国家统计局：5月制造业采购经理指数为49.5%

国家统计局数据显示，5月份，制造业采购经理指数（pmi）为49.5%，比上月下降0.9个百分点，制造业景气水平有所回落。5月份，非制造业商务活动指数为51.1%，与上月基本持平，非制造业继续保持扩张。

2024年5月钢铁pmi为49.8%

从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业pmi来看，2024年5月份为49.8%，环比上升1.9个百分点，连续2个月明显上升，显示钢铁行业稳步回升。分项指标中，生产指数为50.60%，环比回升0.90个百分点；新订单指数49.60%，环比回升2.20个百分点；新出口订单指数为52.20%，环比回落0.80个百分点；产成品库存指数为43.40%，环比回升8.5个百分点；原材料库存指数为50.30%，环比回升3.6个百分点。

报告：top100房企销售总额同比降幅连续四个月收窄

据中指研究院官微，2024年1-5月，top100房企销售总额为16184.5亿元，同比下降但降幅较上月继续收窄。2024年1-5月，百亿以上阵营33家，销售额均值369.5亿元。通过比较5月单月部分热点城市热销项目，主要带动销售的优势特点为好位置、好产品、性价比高。整体来看，5.17一揽子房地产政策落地提振市场信心，市场活跃度有望回升，房企销售将有所改善。

本期，宏观面缺少暖意，主要体现在：1、制造业景气水平回落，5月pmi环比下降；2、工业企业运行平稳，4月利润由降转增；3、前4月数据出笼，交通固投同比下降；4、地方主动性增强，5月份专项债发行加码；4、重大项目刷新进度条，基建投资有望提速；6、新房库存规模庞大，去库存节奏亟需加快。

行业面上，据国家统计局数据，前4月钢铁行业继续亏损，亏损额较前3月小幅增加，表明行业效益并未改善。另据中钢协数据，1-4月，主要用钢行业运行呈分化态势，建筑业继续下行，制造业平稳增长，总体用钢需求同比有所下降。为此，国务院发文指出，将加强钢铁产能产量控制，今年继续实施粗钢产量调控。从中物联钢铁专委会发布的数据看，虽然5月份钢铁pmi环比有所改善，但分项指标中，新出口订单指数环比回落，产成品库存指数和原材料库存指数环比回升，表明钢厂产销矛盾再次积累。可以预见，后期需求迅速恢复的可能性不大，只有产量调控政策尽早细化出台才能重振信心。

回首本周，期螺起落频繁，现货区间向下，厂家涨多跌少，市场阻力加大。从行情走势看，全国各地表现相似：在北方，钢厂挺价，波动不大；在南方，期货上下，现货起伏；对比来看，各地需求均不及预期，价格呈现弱势。总体而言，原料稳中有降，供应变化不大；需求跟进不足，商家信心受挫。

期货反复，现货跟随，冲高回调，这是本周市场的主要特色。接下来，预计终端需求受限，投机需求停滞，期货弱势调整，现货无力突破。当前行情处于“调整”阶段，价格寻求新的支撑。

对于上海地区而言，市场现状是：库存降幅收窄，需求释放乏力，商家预期偏弱。当前的利好因素是：原料没有大跌，库存尚未转向；利空因素主要有：供应并未缩减，需求无力提升。本周钢价震荡回调，与期货市场同步运行，表明前期利好消化殆尽，预计下周现货市场区间波动。需要关注的是：原料的涨跌，期货的高低，需求的冷热。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰